庄健的博客

（《上海证券报》2009年10月29日A1版刊发）

全球金融危机已走过一年多的时间。伴随各国政府刺激计划和宽松货币政策的推出和实施，全球经济已从当初的急速衰退逐渐企稳并初露曙光。但过去一年，世界被金融危机改变了什么？哪些没有被改变？在“后危机”时代，引领全球经济步入新一轮增长周期的新生力量又在哪里？

首先，金融危机改变了人们对非均衡经济发展模式的看法。上世纪80年代以来，伴随经济全球化的发展，世界经济结构大致形成了以欧美发达国家“高消费、低储蓄、贸易逆差”为一极而发展中国家“高储蓄、低消费、贸易顺差”为另一极的非均衡格局。欧美西方发达国家通过金融创新和实施宽松的财政货币政策，大力发展金融、保险和房地产等

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大家知道，描述国民经济总量的核心指标是国内生产总值，即GDP。其实，这一指标从1992年正式确立为中国国民核算体系（SNA）的中心指标至今只不过17年的时间。而在1992年之前，我国的传统国民经济核算体系是遵循物质产品平衡表体系（MPS）以国民收入为核心的。自1993年起，国家统计局开始编制SNA体系下的资产负债表和国民经济账户，并对整个国民经济核算制度方法进行改革。在此期间，以联合国统计司为牵头单位由联合国、经合组织、世界银行等五个国际组织参加的对1968年版本的SNA修订以及1993年新版SNA撰写工作相继完成。在认真总结中国国民经济核算工作经验、充分吸纳国际最新研究成果的基础上，国家统计局于2003年3月正式推出《中国国民经济核算体系（2002）》，用于规范和指导新时期中国的国民经济核算工作。

注：部分内容已由《上海证券报》刊发。

1、 今年以来，特别是二季度以来，股市楼市大幅上涨，外汇储备增长加速，这是否意味着热钱正在卷土重来？作出上述判断的依据是什么？

由于“热钱”本身所具备的隐蔽性、灵活性和突发性等特点，其规模难以得到准确估量。一般而言，人们常把外汇储备增量扣减同期外贸顺差与外商直接投资（FDI）之和后的余额，作为“热钱”规模的大致估算。由于去年9月份波及全球的金融危机影响，再加上国内房地产、股票市场的疲软和低迷，国际投机资金大量回流，导致10月份外汇储备首次出现负增长，此后外汇储备一直增长不多甚至有所减少。而由于同期外贸仍保持顺差，FDI仍流入，以上述扣减方式估算的“热钱”均为负值，即“热钱”是流出而非流入。这种情况到今年3月份开始出现逆反，伴随外汇储

注：该文已由《21世纪经济报道》刊发（2009年7月6日第35版），题目是：“不断注入的流动性已开始推动资产市场泡沫形成”。

作为全球金融危机的短期应急措施，世界各国普遍采取扩张性的财政政策和宽松的货币政策，就连一直重视币值稳定的欧洲央行，都首次使用了量化宽松的货币政策。然而，伴随宽松货币政策的大量实施，世界范围的流动性扩张已引发股市、油价以及全球大宗商品价格的大幅上涨。在目前全球经济复苏前景尚不明朗、通货紧缩阴影尚未散去的情况下，人们已开始担心通货膨胀何时会卷土重来。如通胀的预期成真，各国的货币政策又将如何应对？

就国内而言，有关通货膨胀的预期可大体归为三类：一类是认为通胀今年年底就会到来。主要依据是央行采取了与美联储类似的做法，大量

 一、电子信息产业（3G和互联网）

由于2008年电信产业经历了一系列的事件，使我国政府对电信产业安全及稳定性程度加深；同时，由于电信产业国有化程度较高，受国家宏观调控较为明显，因此3G、卫星通信等行业在金融危机出现井喷式增长。《电子信息产业调整和振兴规划》（2009—2011）指出，今后三年，我国电子信息产业要围绕九大重点领域，完成确保骨干产业稳定增长、战略性核心产业实现突破、通过新应用带动新增长的任务。《规划》指出，未来三年，电子信息产业销售收入保持稳定增长，产业发展对GDP增长的贡献不低于0．7个百分点，三年新增就业岗位超过150万个，其中新增吸纳大学生就业近100万人。

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